2022年5月,加密货币市场爆发了一场至今仍被视为“史诗级灾难”的崩盘事件——Terra生态的原生代币Luna（旧）与算法稳定币UST相继脱钩，引发了整个加密圈的震动，这场灾难不仅让无数投资者血本无归，也让“Luna跌了多少倍”成为行业内最震撼的数字之一。
根据CoinGecko的公开数据,旧Luna的历史最高价出现在2022年4月5日，达到119.18美元；而在崩盘后的2022年5月12日，其最低价一度跌至0.00007美元，以此计算，从历史高点到最低点，旧Luna的跌幅超过99.9999%，换算成倍数约为170万倍——也就是说，若在高点买入1万美元的Luna，崩盘后几乎只剩下不到1美分，这样的跌幅在全球金融市场历史上都极为罕见。
这场堪称“灭顶之灾”的崩盘中，真的有人赚钱吗？答案是肯定的，但赚钱的群体和方式都非常特殊，远非普通散户所能复制。
精准逃顶的早期持有者
Luna在2021年至2022年初迎来爆发式增长,吸引了大量早期投资者和机构，不少人在2022年4月Luna价格冲高时果断套现离场，躲过了后续的崩盘，比如部分早期投资Terra的加密基金，以及凭借敏锐判断在高点抛售的散户，他们在Luna的顶峰阶段落袋为安，获得了数倍甚至数十倍的收益，是这场灾难中少数全身而退的群体。
通过衍生品做空的专业交易者
这是Luna崩盘中最典型的获利群体,由于加密货币市场有丰富的衍生品工具（期货、期权、永续合约等），部分专业机构和资深交易者在Luna价格高位时，就预判到了算法稳定币UST的内在缺陷（无足额抵押、依赖市场信心），提前建立了大量空单，当Luna和UST崩盘时，这些空单随着价格暴跌而爆赚，据当时行业报道，部分对冲基金和大型交易平台的资深用户，仅在Luna崩盘的几天内就获得了数亿美元的收益，这也是少数在这场灾难中真正实现盈利的群体。
需要特别说明的是,绝大多数试图“抄底”的散户都亏得血本无归：不少人在Luna跌到几分钱甚至几厘钱时，以为是“捡便宜的机会”大量买入，结果旧Luna最终归零，这些投资者的资金一分不剩，而Terra后来重启的新Luna代币，与旧代币没有价值继承关系，抄底旧Luna的投资者最终颗粒无收。
Luna的崩盘给整个加密圈上了深刻一课：它暴露了算法稳定币的天生缺陷，也警示了加密货币市场的高风险性，对于普通投资者而言，盲目跟风炒币、加杠杆、抄底“归零币”都是极其危险的行为，而像做空这种需要专业知识和信息优势的操作，更是普通散户难以驾驭的，Luna币的暴跌是加密货币历史上的标志性事件，百万倍的跌幅令人瞠目结舌，也时刻提醒着我们：在高风险的投资市场中，理性和专业才是生存的根本。
